Réserve fédérale

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Le Réserve fédérale , souvent appelé ' la Fed ,' est le Banque centrale de la États-Unis , créé en 1913 par la Federal Reserve Act. La Fed définit et met en œuvre la politique monétaire aux États-Unis par le biais de divers mécanismes complexes généralement appelés `` opérations d'open market '', qui impliquent généralement la vente ou l'achat de titres fédéraux sur les marchés financiers afin d'obtenir le résultat souhaité, comme le déplacement du marché. taux d'intérêt à court terme à un niveau souhaité. Les mesures prises par la Fed peuvent également avoir pour effet pratique de modifier la proportion de réserves qu'une banque doit conserver pour couvrir les dépôts, ce qui à son tour affecte la masse monétaire. Grâce à l'utilisation de ces divers mécanismes, la Fed s'efforce de gérer l'inflation, d'éviter la déflation (qui peut avoir des conséquences désastreuses pour une économie) et d'encourager généralement une croissance économique modérée et stable, peu susceptible à un cycle `` boom / récession ''.

Tout cela est, bien sûr, extrêmement compliqué, même pour les professionnels de la finance. Pire, c'estennuyeux. Théoriciens du complot proposer donc une version plus passionnante et plus digeste des événements, dans laquelle la Fed est une façade pour un cabale ténébreuse pour financer les guerres et imposer la volonté de fer de la conspiration bancaire juive. Non seulement c'est beaucoup plus excitant, mais cela peut également être compris en regardant un tas de vidéos YouTube au cours d'un week-end, par opposition à toutes ces conneries ennuyeuses qui nécessitent une étude académique sérieuse pour vraiment comprendre.

Oh, le ironie ! Le président de la Réserve fédérale pendant deux décennies (1986-2006) a été Alan Greenspan , ancien disciple de Ayn rand .

Contenu

Origines

À partir de 1836, lorsque la deuxième banque des États-Unis a perdu sa charte du Congrès , jusqu'en 1913, lorsque la Federal Reserve Act a été adoptée, les États-Unis n'avaient pas de banque centrale. Paniques financières majeures (et leurs récessions ) a eu lieu en 1873, 1884, 1893, 1901, 1903 et le Panique de 1907 conduit à une demande qui Congrès passer à l'action. La Commission Aldrich a été envoyée pour faire une étude, et peu de temps après son rapport final, le Congrès a changé de mains du grand gouvernement. Républicains (c'étaient les jours) aux plus axés sur la base et anti-fédéraliste Démocrates . Au lieu d'une banque centrale située dans New York comme la Commission l'a recommandé, douze banques régionales ont été créées dans tout le pays, avec un conseil des gouverneurs, qui est la forme actuelle de la banque.


Qu'est ce que ça fait?

Le but de la Réserve fédérale a évolué depuis sa création. Lors de sa création, la Fed était une banque centrale décentralisée et son principal outil de conduite de la politique monétaire était le taux d'escompte. Depuis la Seconde Guerre mondiale, il a acquis plus d'indépendance, est devenu plus centralisé et a développé une mission beaucoup plus claire. Au 21e siècle, ses principaux objectifs sont de protéger l'économie de l'inflation, d'assurer la stabilité financière et de maintenir le chômage à un niveau bas. La Réserve fédérale est chargée de contrôler le montant des liquidités de l'argent aux États-Unis et décors politique monétaire tout en agissant en tant que «banque du banquier». En réalité, une bonne partie de la création monétaire se produit en dehors de la Réserve fédérale et elle ne peut qu'influencer indirectement le processus de création monétaire. Alors que la Réserve fédérale est souvent accusée d '«imprimer de l'argent», elle ne peut que créer des réserves bancaires numériques. La Réserve fédérale ne peut en fait créer aucunphysiquedevise. Ce processus est entrepris par le Bureau de la gravure et le Bureau de la Monnaie. La seule implication majeure de la Fed est la mise en circulation de la monnaie physique. De plus, le système de la Réserve fédérale supervise et réglemente certaines banques, offre des services bancaires et mène des recherches économiques.



La Réserve fédérale compte 12 succursales bancaires ( Boston , New York, crême Philadelphia , Cleveland , Richmond , Atlanta , Chicago , Saint Louis , Minneapolis , Kansas City , Dallas , et San Francisco ). Ils aident à mettre la monnaie en circulation, à mener des recherches économiques, à faire appliquer les réglementations, à détenir des dépôts et à prêter de l'argent aux banques de leurs régions respectives. Cet argent est ensuite prêté à un taux d'intérêt aux banques qui le prêtent ensuite aux particuliers et aux entreprises.


Opérations sur le marché libre

Le mécanisme le plus couramment utilisé pour influencer l'économie, et le plus discuté dans les médias financiers. OMO vise à influencer inflation et les taux d'intérêt. La Fed achète des obligations, ce qui accélère le processus de création de monnaie et induit l'inflation en investissant plus d'argent dans l'économie. L'achat d'obligations augmente également leur prix, car le prix des obligations a une relation inverse avec leurs rendements, ce qui réduit les taux d'intérêt. À l'inverse, il peut vendre des bons du Trésor pour retirer de l'argent de l'économie et ralentir le processus de création de monnaie. La Fed étant moins accommodante dans la fourniture de réserves, ou billets de la Réserve fédérale, rend les emprunts plus coûteux. Auparavant, la masse monétaire était effectivement entre les mains de diverses entreprises privées et de déménageurs de Wall Street (par exemple, JP Morgan pendant la panique de 1907).

Le taux d'escompte

Le 2ème outil est le taux d'escompte. Il s'agit du taux d'intérêt que la Réserve fédérale facture aux banques pour les prêts qu'elle accorde. C'était un moyen beaucoup plus puissant et important de mener une politique avant l'Accord monétaire de 1951.


Exigence de réserve

Enfin, il y a la «réserve obligatoire». Les banques d'une certaine taille sont tenues de conserver à tout moment un montant prédéterminé de leurs dépôts totaux, généralement environ 10%. Les petites banques en sont exemptées. Garder l'exigence faible permet les banques à prêter plus . La Fed modifie très rarement l'exigence de réserve.

Autres outils et procédures

Depuis le Grande récession La Réserve fédérale a également introduit quelques nouveaux outils non conventionnels. La première nouvelle procédure est ses achats d'actifs à grande échelle, plus communément appelés assouplissement quantitatif. Pendant une récession, une banque centrale a tendance à assouplir sa politique monétaire et à réduire les taux d'intérêt. Lorsque les taux d'intérêt à court terme sont déjà à leur point le plus bas possible, l'économie est considérée comme étant à la borne inférieure zéro. Pour certains, cela signifie que la banque centrale est «à court de munitions» et qu'il n'y a pas d'autres solutions monétaires efficaces pour lutter contre une récession économique et stimuler la croissance. Cependant, à travers les LSAP, une banque centrale s'implique dans la création de grandes sommes d'argent de base et commence à acheter des titres à moyen terme et des actifs toxiques pour influencer les taux d'intérêt à moyen ou long terme. La Réserve fédérale s'est engagée de manière controversée dans trois cycles de ce processus depuis la Grande Récession. En général, on pense que le programme a fonctionné. Il convient de noter que les LSAP ne sont pas vraiment des `` achats '' en ce sens qu'ils n'augmentent pas PIB parce qu'ils ne sont pas une forme de dépense. Il s'agit plutôt d'une sorte de swap d'actifs où les banques acceptent de grandes sommes d'argent de base en échange d'actifs qu'elles détiennent déjà.

Le deuxième changement majeur dans la politique monétaire a été que la Réserve fédérale a commencé à payer les intérêts sur les réserves (IOR) des banques détenues avec elle en 2008. Il s'agit d'une nouvelle évolution assez importante et c'est une raison importante pour laquelle le QE n'a pas provoqué une forte inflation. Augmenter considérablement la quantité d'argent dans l'économie devrait conduire à l'inflation, mais en payant des intérêts sur les réserves, la Réserve fédérale incite les banques à ne pas commencer instantanément à prêter tout l'argent qu'elles ont reçu et à l'injecter directement dans l'économie. L'augmentation de la masse monétaire peut calmer la panique dans le monde bancaire, tout en maintenant les IOR élevés garantissant que les banques prêtent plus prudemment. Théoriquement, si les États-Unis devaient subir une déflation, la Fed pourrait imposer un taux de pénalité sur les IOR et encourager les banques à retirer leurs réserves monétaires de la Réserve fédérale et à commencer à prêter.

Maiden Lane, AIG et l'aide aux banques centrales

Pendant le crise bancaire de 2008 , la réponse à 'Que fait-il?' est devenu «acheter des tonnes d'actifs toxiques à des banques en faillite». La Fed a créé un certain nombre de mannequins les corporations (Pardon, ' véhicules à usage spécial ') appelé Maiden Lane I, II et III pour acheter de la merde à Wall Street et gouvernement -entités parrainées Fannie et Freddie . Certains remettent en question la légalité des actions de la Fed, mais la Federal Reserve Act de 1913 - section 13 (3) lui donne le pouvoir «dans des circonstances inhabituelles et urgentes» d'accorder des crédits aux particuliers, aux partenariats et aux entreprises. Un audit complet ultérieur de la Fed a révélé de nombreux conflits d'intérêts présumés dans les transactions.


Après avoir considérablement augmenté la taille de son bilan, dans ce qui a été surnommé le `` sauvetage par la porte dérobée '', la Fed a été en mesure de fournir 3,3 billions de dollars de liquidités et un pic de plus de 9 billions de dollars en prêts à court terme et en aide aux entreprises de Wall Street et à l'étranger. banques centrales, sur plusieurs années. Les engagements totaux dépassaient 29 billions de dollars, un exploit incroyable compte tenu de la PIB de la terre est estimé à 70 billions de dollars.

Arguments communs contre la Fed

Les critiques de la Fed sont nombreuses, dont les niveaux de cohérence varient. Certaines critiques découlent d'un conspirateur vision du monde qui attribue faussement des motifs malveillants à la Fed au lieu d'incompétence ou de malchance . Le système monétaire américain est difficile à comprendre, même pour une personne du secteur financier et / ou une personne diplômée de l'enseignement supérieur. En fait, de nombreux principes enseignés dans les écoles avant la crise de 2008 ont été bouleversés (par exemple, la dette des grandes banques était sans risque). La crise de 2008 et l'inégalité croissante des revenus qui s'en est suivie ont favorisé une plus grande méfiance à l'égard de la Réserve fédérale.

Théories du complot

Bâtiment Marriner S. Eccles, siège de la Fed. (Siège fédéral?) C'est là que les banquiers complotent pour vendre vos enfants en esclavage pour dettes.

La Fed a été un sujet fréquent de théories du complot alléguant que la Fed crée délibérément inflation , les récessions et même les Grande Dépression , par la manipulation de la masse monétaire. Père Coughlin , le Société John Birch , Lobby Liberty , Eustache Mullins , Pat Robertson , Alex Jones , Texe Marrs et plusieurs autres ont fréquemment exprimé de telles théories du complot. De nombreuses affirmations populaires faites aujourd'hui sont recyclées à partir de G.Edward Griffin'sLa créature de Jekyll Island. Dans certains cas (mais pas tous), ces théories du complot ont un antisémite composant, alléguant Les `` Juifs '' contrôlent secrètement ou ouvertement la Fed . Ces théories sont en outre parfois liées à d'autres théories du complot sur la Commission trilatérale ou la Nouvel ordre mondial , ou la manipulation de l'économie américaine par le Rockefeller et Rothschild familles bancaires.

Il semble que l'un des dominionistes fous d'Amérique True Scholars of the Faith ™ ait inventé un tout nouveau insensé théorie en 2011 sur la Réserve fédérale, empruntant quelques points à Lyndon LaRouche . Apparemment, la Réserve fédérale est maintenant une institution bancaire étrangère contrôlée par le Britanique , et la Grande-Bretagne contrôle désormais fermement (qui d'autre?) la famille Rothschild. Grâce à leur contrôle de la Réserve fédérale, ils font augmenter la dette nationale (apparemment le La Réserve fédérale contrôle la politique budgétaire ) au point où ils peuvent prendre leur ancienne colonie de retour (apparemment endetté signifie Angleterre vous gagne). Seule la Constitution Parteh peut vous sauver maintenant!

La possession

Il y a aussi l'idée fausse que la Fed est indépendante ou privée, parfois appelée «pas plus fédérale que FedEx». Ce n'est pas tout à fait vrai car il s'agit d'une entité quasi publique. La Fed, comme la plupart des banques centrales du monde, est considérée comme «indépendante», ce qui est essentiellement un terme artistique signifiant que ses opérations quotidiennes ne sont pas supervisées par le gouvernement fédéral; c'est similaire à la façon dont les radiodiffuseurs d'État (disons, BBC ) sont protégés de devenir la propagande prises électriques. Cependant, son président et son conseil d'administration sont nommés par le Président sous réserve de l'approbation 2/3 du Sénat, avec des rapports réguliers de 30 jours et une surveillance du Congrès, et sa mission de maintien des niveaux de prix et de plein emploi est déterminée par le Congrès.

La mesure dans laquelle les banques `` contrôlent '' la Réserve fédérale est qu'elles la `` possèdent '' techniquement, mais pas de la manière dont les actionnaires la possèdent. Microsoft . Puisque la Réserve fédérale a été créée par la charte du Congrès, elle n'est pas organisée comme une société normale. Les banques actionnaires n'ont aucun droit de vote, et toutes les décisions sont prises par les politiciens nommés ci-dessus. Les banques actionnaires élisent 6 des 9 membres de chacunerégionalLes directeurs de la Federal Reserve Bank, mais ces directeurs régionaux n'ont aucun pouvoir sur la politique monétaire; ce pouvoir est uniquement entre les mains du Conseil central des gouverneurs.

Cependant, le Conseil des gouverneurs est nommé par des listes qui sont remises au président par le personnel des comités bancaires du Congrès et de sources privées. Les plus puissants de ces groupes sont les institutions financières (qui comprennent des membres éminents de la Fed elle-même) et les sociétés de médias sur lesquelles ils exercent un contrôle. Ainsi, la nomination de ces membres est très sensible aux intérêts politiques. Le président ne sélectionne pas ces personnes dans son carnet d'adresses personnel et ne demande pas au public de soumettre des candidatures.

Problème avec les identités comptables

Certains conspirateurs monétaires affirment que la Fed crée de l'argent à partir de rien et prête de l'argent au gouvernement avec intérêt, volant ainsi l'argent du `` peuple '' et nous esclavage pour dette ou un plan néfaste similaire pour prendre le contrôle du gouvernement américain. Cependant, la façon dont cela fonctionne n'est pas tout à fait la même que celle de votre banque commerciale habituelle. L'intérêt sur la dette détenue par la Fed va en fait à deux endroits: premièrement, la Fed se paie sur cet intérêt pour couvrir ses propres frais d'exploitation, et deuxièmement, le reste des intérêts est remboursé au Trésor. Cependant, la version des dividendes de la Fed, versée à ses banques actionnaires, est incluse dans ses «coûts d'exploitation». Donc, ces banques actionnaires écorchent en fait l'argent de cet arrangement privilégié.

En règle générale, le Congrès autorise le Trésor américain à émettre des titres de créance, généralement des bons du Trésor à 90 jours ou des obligations à plus long terme, pour couvrir son déficit d'exploitation. La Réserve fédérale achète ensuite ces obligations de son compte de réserve avec des billets de la Réserve fédérale, alias la devise américaine.

Pseudolaw

Cela est généralement lié au point ci-dessus. L'idée de base est que le Constitution donne au Congrès le pouvoir de frapper de l'argent, de sorte que la Fed est inconstitutionnelle car ce n'est pas le Congrès. C'est un pseudolégal argument parce que le Congrès peut déléguer ses pouvoirs. Ceci est similaire aux arguments pseudo-juridiques avancés par insectes d'or . Cela soulève également la question que s'ils avaient raison, les 535 membres du Congrès (ou 541, en comptant les délégués sans droit de vote) doivent-ils fabriquer personnellement les pièces et les billets?

Implication du Congrès

Parfois, un gros problème est fait du fait que la loi portant création de la Fed a été adoptée le 23 décembre 1913, ce qui implique que la majeure partie du Congrès était absent pour Noël . Le réalité est assez différent - le loger adopté la loi 298-60, avec 76 non votants mais avec 34 paires annoncées, tandis que le Sénat l'a passé 43-25, avec 27 non votants mais avec 12 paires annoncées. Pour ceux qui ne le savent pas, une paire annoncée est lorsqu'un membre de la Chambre ou du Sénat qui sera absent s'arrange avec un autre membre qui sera présent et se trouve de l'autre côté de la question pour former une «paire» avec le membre absent, permettant ainsi au membre absent d'avoir noté comment il aurait voté s'il avait été présent. Cela signifie queau mieuxseuls 42 membres de plus de la Chambre et 15 autres membres du Sénat auraient pu dire non à la création de la Fed.

Même si le vote aurait passé même si tout le monde avait été présent, certains baleine.à les citoyens affirment que légiférer sur l'un des derniers jours de la session a évité la possibilité de contestation et de débat. La raison pour laquelle le Congrès se réunirait les jours qu'il jugeait interdits où les deux chambres pouvaient, chacune avec le consentement de l'autre, choisir d'ajourner est au-delà d'elles.

Écoles autrichiennes et partisans de la banque gratuite

Une grande partie de l'opposition à la Fed dans les cercles non conspirateurs (bien qu'il y ait un certain chevauchement) vient de la École autrichienne , qui sont des partisans de la banque libre et s'appuient généralement sur Ludwig von Mises «arguments contre la banque centrale. Ron Paul est particulièrement connu pour son anti-Fed sur plusieurs décennies croisade au Congrès. En bref, ils affirment que la Fed crée le cycle économique par l'expansion de la masse monétaire qui conduit à la «distorsion du marché» et au «mauvais investissement» en raison de la facilité de l'argent.

Ignorer les leçons de l'ère de la banque libre aux États-Unis (1837 à 1864)

Le plus gros défaut des partisans de la banque gratuite est qu'ils sont ignorant ou ignorer les nombreux problèmes rencontrés à l'ère de la banque libre aux États-Unis.

Le premier problème était qu'à cette époque, les banques émettaient des billets de banque basés sur l'or et l'argent dans leurs coffres, imprimant effectivement de la monnaie. Étant donné que ces billets de banque ne pouvaient être remboursés qu'à leur valeur nominale auprès de la banque qui les avait émis, la valeur réelle du billet diminuait à mesure qu'il s'éloignait de la banque. Puis il y avait le problème si la banque faisait faillite, ces billets de banque devenaient sans valeur. Cela rendait toute forme de commerce à distance difficile, voire impossible.

Le deuxième problème était que les lois étaient établies par l'individu États il n'y avait pas de cohérence en ce qui concerne les réserves obligatoires, les taux d'intérêt des prêts et des dépôts, les ratios de capital ou quoi que ce soit d'autre. Pire encore, l'application des lois existantes était très variable au sein d'un État. Cela a abouti à ce que certains États ont appelé plus tard des «banques sauvages», où les billets de banque n'étaient pas du tout garantis par des métaux précieux, mais par des hypothèques ou des obligations. En d'autres termes, leexactement les mêmes problèmescomme le prétend la Fed mais avec mêmemoinssurveillance.

Ignorer leoriginalGrande dépression (1873-1879 ou 96)

Avant le crash de 1929, le terme ' Grande Dépression »faisait référence à la période 1873–96 qui a été marquée par la déflation (en grande partie parce que les États-Unis sont passés d'une norme bimétallique à unede factoétalon-or en 1873) et l'industrialisation rapide du pays. Le terme Âge d'or est également appliqué à cette période et parfois de manière péjorative - une couverture dorée brillante cachant un noyau pourri ou pourri. La déflation qui a marqué cette période est la raison pour laquelle certains ont voulu revenir à un standard bimétallique, comme martelé à la maison William Jennings Bryan Discours de la Croix d'Or de 1896. Même la plus courte période de 1873–79 indiquée par le NBER est plus longue que la Grande Dépression des années 1930 de 22 mois. Cette ère est maintenant appelée «la longue dépression»; la leçon qu'elle nous donne est que le passage d'un étalon bimétallique à un étalon-or (ce que la Loi sur les pièces de monnaie de 1873 a effectivement fait) déclenche une déflation pendant de longues périodes.

Après la création de la Fed

Les États-Unis n'ont connu que trois crises bancaires majeures après la mise en place de la Fed (Great Depression, Crise S&L , Crise financière de 2008) et seulement deux depuis la création de l'assurance-dépôts fédérale, comparativement à une à peu près chaque décennie auparavant. Le cycle économique avait également connu des contractions de plus en plus courtes.

Essentiellement, cela démontre que la minorité de libertaires et les écoliers autrichiens qui croient aux services bancaires gratuits, comme Ron Paul, semblent aimer l'idée de revenir au 19ème siècle et de nous faire tous fourrer des briques d'or sous nos matelas à chaque fois qu'il semble qu'il y aura une ruée sur la banque.

Critique du Congrès

Louis Thomas McFadden , un ancien membre du Congrès des États-Unis et un ancien président du Comité des banques et des devises des États-Unis qui pensaient que Les banquiers juifs complotaient avec d'autres contre les États-Unis, a témoigné devant le Congrès en 1934 exposant sa critique de la Fed. Il a également soumis une pétition aux articles de mise en accusation contre le Conseil des gouverneurs du système bancaire de la Réserve fédérale pour de nombreux actes criminels, y compris la conspiration, la fraude, la conversion illégale et la trahison. Ces accusations ne sont allées nulle part.

Ron et Rand Paul tentent de faire adopter par le Congrès une législation exigeant un audit de la Fed et une révision de sa politique monétaire (apparemment l'indépendance par rapport aux querelles politiques sur la Colline est une mauvaise chose) depuis 2011. Bien que trois versions de cette législation aient été adoptées House, ils ont tous lamentablement échoué au Sénat. La version 2015 a été un échec, Bernie Sanders ayant même voté dessus.